预测:台灣PC廠商或因平板電腦而获利

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路透台北1月17日電--兔年的消费電子明星產品无疑是苹果iPad引领风潮的平板電腦。从台灣个人電腦(PC)品牌業者，到零组件供应商及组装廠，能否乘此东风抵当行業毛利下滑压力，為今年業界最大变数。

面临来自台币升值、大陆劳工成本与原物料价格上涨，今年PC廠毛利率下滑压力有增无减。出货量的成长将是维系营收及获利的关键，也攸关股价上档空间。

"今年的投資主轴就是跟着对的客户跟市场走，因為(PC)大环境已不像以前高度成长。对的客户就是苹果，对的市场就是中國，"大和总研分析师黄文尧称。

在预估今年全球筆記型電腦(NB)出货量将显現2002年初度的个位数年成长率之际，黄文尧看好已得到苹果iPad大单，且对NB寄托程度相对付低的的鸿海，与機壳制造商可成。

继智高手機iPhone大卖，美國消费電子公司苹果(Apple)在旧年4月开卖首款平板電腦iPad，大受消费者欢迎，并激起全球手機業者与个人電腦業者一阵跟风。

今年在甫结束的美國CES大展中，采用Google Android系统的平板電腦成為多家竞相推出的明星產品。但平板電腦的堀起，也掀起将腐化传统NB需求的疑虑。

在台灣首要電子股中，鸿海為iPad首要组装廠，代工大廠广達、仁宝、和硕、纬创均正积极卡位，篡夺如全球PC龙头惠普、RIM等的代工订单;至于品牌大廠宏基及华硕均已颁布新產品。手機大廠宏達電(HTC)行情)料亦不會缺席。

**行業在低谷，个股存機會**

对于台灣PC廠商今年景气，看法保守和保持信心的分析人士皆而有之。

黄文尧认為，台灣的PC品牌及代工廠今年多数都还没筹办好转入平板電腦，而且转型力量也不如手機廠商来得直接而熟悉，加上平板電腦腐化传统筆記型電腦的需求，恐将使今年台灣PC廠商的出货量面临衰退。

元大证券分析师陈丰丰则表示，PC廠的立基并不逊于手機廠。就长期趋势而言，PC廠也没有闪避这块战局的選择。而且，平板電腦腐化的是在2008及2009年由台廠领头走红的小筆電(Netbook)，对传统筆電的腐化會多严重尚难量化。

"这个世界有Apple很好，让世界变得很美好;但这世界绝对不會只有Apple，"他称。"Google的人也很厉害。"

相对于有基金经理人认為宏基目前15倍本益比(PE ration)已乏上档空间，陈丰丰则乐观认為，美國经济已呈現触底迹象，加上中國市场需求强劲下，台灣PC类股目前其实风险偏低，股价亦在底部。

仁宝总经理陈瑞聪已喊出，今年其平板電腦出货量将達380万部，力拼非iPad阵营的最大赢家。他预估今年全球平板電腦出货最多将達6，000万部，其中约70-75%将是iPad。

因為Netbook风潮而一度登上全球第二巨细我電腦廠商的宏基，已誓言将积极斥地平板電腦及聪明型手機產品老虎機公式,。宏基在旧年第四不時，受到iPad抢市的影响，在市调機构IDC的统计中，遭戴尔(DELL。O: 行情)追上，落居第三。

IDC并指出，旧年第四季全球PC出货成长2.7%，達9，210万，低于先前预估的成长5.5%，旧年全年则是成长13.6%，達3.462亿台。至于今年的出货成长率料将低于先前预估的10%。

据Starmine的分析师平均预估股价，以上所提及台灣首要PC个股中，以宏基的目標价81.9台币，还有19.7%上涨空间最高，其次则為华硕的10.6%，目標价287.53;最差的则為预估可成将下跌10.2%，平均目標价104.56台币，广達将下跌6.2%，平均目標价56.72台币。

至于1月中，遭到摩根士丹利调降评等至"中性"，但同時被高盛调升目標价的股王--宏達電，目前Starmine的平均目標价為940.44台币，还有7.2%上涨空间。

旅店兼職, **毛利承压，以量取胜痔瘡外用藥膏,**

在平板商機的多废话战之际，PC类股今年毛利率易跌难升则是市场共识。旧年升值5%且本月进一步朝29元叩关的台币汇价、人民币走强、中國的劳工成本趋升、价格竞争压力，均是收缩获利空间的来源。

特别是令毛利率己在"保3保4"边缘的广達及仁宝等组装廠感到头痛，今年第一季已传出上调代工价格，希望多少减轻一些压力。

"汇率是个问题，我们怕的是快速升值，来不及避险，"广達财务长杨俊烈称。"上个月订单报除腳臭番笕,价30台币，这个月交割来到29台币，这样就會有问题。"

富邦证券研讨报告指出，固然最差的情况已经过去，但NB制造商仍将感受到毛利压力。建议投資人選择產品线较分手的个股，这类企業今年的获利情况可能较為稳健。

全球最大NB電池制造商新普董事长宋福祥便直言，"(今年)毛利會掉，但全数营業额會拉高，没有行業不掉毛利率，每家都一样。"

"量大毛利掉，是合理的。对我来说，只看底下那行数字(指获利)，"他称。

消息人士先前已表示，苹果新版的iPad平板電腦将在今年第一季进入生產，零组件供应商包括新普、触控面板晶片设计廠胜华2384、機魚腥草生髮水,壳制造商应华慎密5392、相機模组廠玉晶光電3406及大立光電3008。

据Starmine，市场目前平均预估新普今年毛利率将由旧年的18.26%，下滑至17.44%，但营收则成长21%至465.76亿台币，净利成长19.7%至39.6亿台币。(完)